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立讯精密回复年报问询:中美贸易摩擦影响有限 预计越南工厂明年上半年投产

2019-06-11 10:20:02 来源:证券时报

【大比特导读】在A股电子行业上市公司2018年业绩整体下滑背景下,立讯精密去年业绩逆势飘红,并一度获深股通迅猛加仓,截至今年一季度末跃居第二大股东。

在A股电子行业上市公司2018年业绩整体下滑背景下,立讯精密(002475)去年业绩逆势飘红,并一度获深股通迅猛加仓,截至今年一季度末跃居第二大股东。6月10日,公司向交易所详细回复了具体原因以及未来可持续性,并表示海外营业收入占比虽然接近9成,但预测美方加征关税直接影响有限,受影响的产品目前已大部分移转至越南子公司生产。

客户自身保持高速增长

年报显示,2018年立讯精密实现营业收入358.5亿元,归属于上市公司股东的净利润27.23亿元,经营活动产生的现金流量净额31.42亿元,分别较上年同期增长57.06%、61.05%和1761.14%。与之对比,Wind显示,(申万)电子行业A股上市公司去年净利润平均同比增长率创下近4年来新低。

对于营业收入和净利润大幅增长,立讯精密表示公司主要生产经营连接线、连接器等等零组件、模组与配件类产品,产品广泛澳门永利网上娱乐于消费电子、电脑及周边、通讯、汽车及医疗等领域,其中消费电子和通信行业仍然是公司主要的市场,知名客户保持自身高速增长,使得上市公司实现同样超越市场平均成长水平。

据介绍,基于消费电子互连产品的需求饱和、接口归一化、消费电子 连接传输无线化,公司在多年前已将互连产品布局领域转至通讯、汽车、工业、 医疗等市场,预计这些市场将随着通讯环境升级,产品需求的技术门槛、需求量将持 续升级扩大。

立讯精密表示预测,未来几年除了消费性电子业务仍将占据重要位置,连接器、声学、天线、无线充电 及震动马达等模组类产品未来3年仍然会实现多维度的业务拓展,也对可穿戴式健康产业的业绩的成长比较乐观的;5G时代,公司的基站天线、滤波器及数据中心互联产品也将具备充分的市场竞争力,汽车电子和新能源汽车领域也具有较好的增长基础。

对于前五大客户销售金额占比近7成,上市公司表示消费性电子行业品牌集中度持续提高,行业份额不断集中,公司已与一批国际领先的消费电子、通信及汽 车等领域品牌厂商建立了稳固的合作关系,并且已完全具备服务业内重要客户的实力与条件,对前五大客户并不存在重大依赖。

预计越南工厂明年上半年投产

报告期内上市公司的海外营业收入320.11亿元,占比公司营业收入的89.29%。交易所在问询要求补充披露公司业务是否已经或可能受到中美贸易摩擦的影响,以及此案去的相关防范措施。立讯精密表示影响有限,美方加征关税的成本将会转移至美国厂商。

据介绍,公司产品形态以零组件和模组为主,后端主要对应境内系统组装厂,并由其完成产品组装后出货,因此,美方对中国产品加征关税对公司直接影响有限,主要被影响者为成品直接出口至美国的厂商。

在上市公司外销的320.11亿元产品中,只有不足14亿元产品在美国征税清单内,剩余产品均未直接受到中美贸易摩擦影响,且受影响的产品目前已大部 分移转至越南子公司生产,部分产品也与客户进行了定价协商。同时,中国调整 对美进口关税对公司影响较小,主要涉及部分进口测试设备,影响预计不超过100万美元。

即便未来美国对中国3000亿美金产品加征关税,从同业共性的角度来看,短期内的相对影响有限。从产业链分布来看,目前中国大陆电子产业的重 要性、稳定性和不可替代性在全球范围内非常明显,产业链转移的成本巨大。因 此,当同业都在同一区域提供服务时,大家都不会在短期之内受到困扰,短期的影响会由品牌客户和市场消化。从中长期来看,供应链首先还是需要与客户进行 合理的定价协商,并根据实际情况进行相关的产能规划。

在近期机构调研中,立讯精密也对作出类似回复,并介绍公司已在越南设立工厂,目前产能利用率约80%,并已规划越南第二个厂区的投资建设,预计明年上半年可以投入使用。此外,公司已于2019年初在印度设立子公司,预计2019年底之前可投入使用。从经营效益最大化出发,印度工厂除服务当地客户外,也会有出口其他国家的业务。其中,越南有比较成熟的招商环境,其作为中国制造的后花园已有较长时间,磨合期已经过了,而印度方面则处于磨合阶段。印度当地市场需求较大,以中低端市场为主,而对于有能力跨国经营的企业而言,中低端业务则较少。

e公司记者注意到,今年一季度,深股通大幅增持了立讯精密,并以陆股通账户位居上市公司第二大股东,持股达5.62%,不过在4月中下旬后持股比例有所下降,同期公司股价也调整下行,6月以来股价逐步企稳。
 

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